한국투자 "만도, 수익성 우려 지속…목표가 33%↓"
(서울=연합뉴스) 장하나 기자 = 한국투자증권은 8일 만도[204320]에 대해 수익성 회복이 시장 예상보다 느리게 나타날 전망이라며 목표주가를 종전 20만원에서 13만5천원으로 33% 하향 조정했다.
김진우 연구원은 "만도의 2분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 1조3천22억과 629억원으로 컨센서스를 각각 3.2%, 11.8% 밑돌 것"이라며 "현대기아차의 판매가 부진한 가운데 중국에서의 수익성이 낮아질 것"이라고 내다봤다.
김 연구원은 "중국 자동차 시장이 둔화하고 현대기아차의 중국 판매가 급감하면서 만도의 높은 중국 비중이 부담으로 돌아오고 있다"고 설명했다.
만도의 중국 매출 비중은 28%, 영업이익 비중은 62%에 달해 주요 부품업체보다 높은 수준이다.
김 연구원은 "수익성 개선이 주가 회복의 핵심이라고 판단했으나 중국의 부진으로 이 시점이 뒤로 미뤄질 전망"이라며 "여전히 수익성에 대한 우려가 지속하고 있다"고 말했다.
한국투자증권은 중국 자동차 시장의 둔화와 완성차 원가절감활동 우려를 반영해 목표 주가수익비율(PER)을 11배에서 10배로 낮추고 올해와 내년 순이익 전망을 각각 10.9%, 20.1% 하향했다.
다만, 높은 배당수익률과 첨단운전자지원시스템(ADAS) 확산 추세에 따른 중장기 수혜가 예상된다며 투자의견 '매수'는 유지했다.
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